Mysteel解读：国内废钢库存小幅补库消耗有所回落

废钢市场的动向，总是牵动着钢铁行业的神经。2025年10月，废钢价格经历了一波跌宕起伏的行情，市场的情绪也随着价格的变化起伏不定。这一幕似曾相识。翻看过去，类似的剧本在2022年的冬季也曾上演。那时钢铁行业进入所谓的“冬储”阶段，价格的闪崩和需求的突然释放导致库存短暂回升。可惜，这种回升并不长久，最终还是被不断下探的价格压回了原点。无论是当时还是现在，这种补库行为都呈现出强烈的被动色彩，而非预示着市场的真正复苏。

在这样的环境下，电炉钢厂就像一群处在风口浪尖上的船只。在2024年，有些电炉厂选择了主动减产保价，通过降低产能利用率来减少亏损，甚至有企业开始探索新的运营模式，不再单纯依赖市场的价格涨跌来博弈。这种理性的转型，与以往一味消极应对的策略形成了鲜明对比。当然，这种“忍痛割肉”的操作不是谁都能做到的，尤其是那些资金链紧张的中小企业。

钢厂亏损无疑是废钢价格波动背后的一根主线。这不仅仅是数字或报表上的损失，更是一场情绪上的集体崩溃。沙钢在2023年初就曾通过大幅下调废钢采购价引发了整个市场的恐慌，钢厂的定价权就像一把双刃剑，不仅控制了市场，还能左右从业者的心态。沙钢的做法固然在短期内缓解了自身压力，却也引燃了更多企业的恐慌情绪。行业领军人物沙钢集团董事长沈文荣曾说过，废钢市场的规则是“快进快出”，而如何平衡需求与库存才是钢厂的长期生存之道。

然而，说到废钢价格的“见底”与否，这似乎总是一个悬而未决的问题。知乎上有网友热烈讨论，认为废钢底部的机会虽然可期，但谁都无法明确这个“底”究竟在哪里。另一部分业内人士更倾向于认为“宏观政策端可能会再度宽松”，但也有人提醒，钢厂的补库需求随时可能集中爆发，市场的反弹或许就在转角处。废钢价格，已经成了一个说不清道不明的情绪集合体。

其实，这样的情绪早已蔓延到整个行业。中钢协在最近的一次官方发言中坦言，中国钢铁行业正处于结构调整的关键期，市场需求弹性减弱，而废钢供应的压力却在加剧。钢厂之间的竞争，不仅仅是产品与服务的对比，更是策略和决策的较量。市场信心一旦受挫，连锁反应会更加迅速明显，整个产业链的利润被持续压缩。河钢集团总经理于勇在业绩发布会上对这种压力也不讳言，甚至直接建议加快结构优化和成本管控，以适应所谓的“市场新常态”。

从全球视野来看，国内钢厂的困局并非孤例。在欧美国家，钢铁企业通过绿色转型、技术升级来缓解周期性亏损。像安赛乐米塔尔和德国蒂森克虏伯这样的代表企业，近年来加大了电炉与氢冶金项目的投入，甚至部分地区逆周期扩产。这种方式虽然见效较慢，但却能为长期发展铺平道路。相比之下，国内的钢厂似乎还在寻找那根救命稻草，过于依赖价格的短期波动。

废钢市场的未来，很难简单地用“乐观”或“悲观”来定义。从过去几年的市场表现来看，行业的分化已经开始加速，如何在波动中找到自己的节奏，将成为钢厂的核心竞争力。也许，正如Mysteel分析师王国清所说，废钢价格的短期变动更多受钢厂利润和补库节奏影响，而中长期则需要回到宏观需求与政策导向上来。

当然，这并不是一篇具有最终答案的文章。废钢市场的变化牵扯到太多纷繁复杂的因素：经济大环境、行业周期性、市场情绪、政策走向等等，每一个变量都可能扭转局势，让人应接不暇。对钢铁行业而言，这不仅是一次市场的重新洗牌，也是一次对经营策略的全新考验。