近期白银市场的紧缩局面尚未平息，而本周黄金价格又经历了剧烈回调，贵金属交易商又要面对另一场大戏，这次是在铂金市场。

铂金市场陷入混乱，现货价格经历了多年来最剧烈的飙升。周三，伦敦铂金现货价格一度飙升6.4%，至每盎司1646.03美元，创下2020年以来的最大盘中涨幅。纽约商品交易所铂金期货价格也出现上涨，但涨幅仅为4.1%。

伦敦和纽约的黄金价格通常步调一致，因此两者价差如此之大实属罕见。基准现货合约较期货合约溢价每盎司53.45美元，高于周二的28美元。

这种爆炸性的波动与典型的贵金属交易模式形成鲜明对比。尽管纽约商品交易所铂金期货价格上涨了4.1%，但现货和期货价格之间的差异造成了前所未有的市场状况，表明铂金生态系统内部存在潜在的结构性紧张。

这表明，人们争相购买实物白银，类似于本月白银市场的情况，机构投资者和散户投资者都争相抢购。白银恐慌导致现货价格飙升至历史新高，超过了45年前亨特兄弟试图垄断市场时创下的基准。

历史波动率分析显示，此次飙升超过了近期价格波动。此外，铂金与其他面临极端市场压力的贵金属并列，反映了更广泛的白银市场挤压状况。此次波动与更广泛的贵金属波动相吻合，引发了投资者不确定性和供应担忧的完美风暴。

或许最能说明问题的是出现了一个异常的价格缺口，市场分析师们对此百思不得其解。这种差异标志着交易员所说的现货溢价，即即期交割的价格高于远期合约的价格。在贵金属市场，这种定价结构通常表明：实物供应限制、来自机构投资者的紧急购买压力、主要交易中心的存储和可用性问题以及潜在的市场操纵担忧。

道明证券高级大宗商品策略师丹·加利 (Dan Ghali)表示，铂金“因错位而严重收紧，目前已达到极端水平，这与人们对白银再次遭遇挤压的担忧相呼应” 。

“铂金供应紧张的时期尤其特殊，”加利补充道，并指出全球供应应该充足。他指出，中国上个月出口了14万盎司铂金产品，创下数据收集以来的最高纪录。“然而，体系的流动性显然面临压力。”

铂金市场面临多重供应压力，最终导致当前价格出现极端波动。南非铂金产量在全球铂金产量中占据主导地位，但其运营持续面临基础设施老化和电网不稳定等挑战。

布什维尔德综合矿区的采矿作业已报告因电力短缺而间歇性停工。此外，停电还影响了开采计划和加工能力。这些中断加剧了现有的物流挑战，造成了波及全球供应链的瓶颈。

水资源供应是另一个关键制约因素，尤其是在季节性干旱时期。铂族金属的开采需要大量的水资源进行加工和精炼。然而，这使得矿业公司容易受到干旱条件和监管用水限制的影响。

天气因素加剧了这些挑战，异常降雨模式影响了采矿作业和运输网络。再加上基础设施老化，这些因素使得维持生产的稳定性变得越来越困难。